股票投资，如何保证不亏钱

　　经常有网络大v推荐中国最优质的公司的股票，对此，我总是嗤之以鼻。

　　并不是说推荐的公司不够优秀，而是市场价格已经反映了这种优秀，让投资者没有获利空间。

　　例如，去年年初茅台站上2600元的时候，网络上很多人推荐，理由是茅台足够优秀，投资茅台永远不会亏钱。

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　　但是2600元的茅台已经透支了未来3到5年的增长，茅台确实足够优秀，但过高的价格使得股票投资者根本没有盈利空间。

　　再加上众多散户投资者的无脑追捧，股价已经高的离谱。如果茅台能够持续高速增长，那么，也许能够维持这摇摇欲坠的股价。一旦茅台的增长不及预期，带来的必然是股价暴跌。

　　现实生活中，我们都知道：期望越大，失望也就越大。这个道理在股市中也适用。在我印象中，茅台为数不多的几次大跌，都是因为增长不及预期：增长仅仅是10%，而不是20%，就会导致茅台无脑跌停。

　　对于这么不理智的市场，我无话可说。只能说股价太高了，很多人都准备着随时逃跑，一旦看到有任何风吹草动，大家都争相跑路，不计一切地抛售股票，导致股价跌停。

　　钻石璀璨夺目，确实宝贵，但如果钻石的价格极其昂贵，那么也是没有任何投资价值的。

　　茅台是不是好公司?一定是!但2600元的茅台已经透支了未来3到5年的增长。说白了，此时的茅台太贵了，即使它很好，但是投资者买它已经赚不到钱了。所以这个价位的茅台我是不会买的。

　　反过来说，烟屁股肮脏又恶心，但如果价格足够便宜，也能让我们获得盈利。

　　例如去年的万科，各种鬼故事满天飞，市场环境不好、政府打压、行业整体恶化、头部公司破产清算，这些都是实实在在的利空。

　　这些利空确实会影响公司的经营状况，影响公司的未来盈利水平，影响公司的基本面，这一点不需要太过深入的研究，都能看得出来。相对于茅台的公司质地，万科差太远了。

　　所以，万科的股价也是一泻千里，从最高的30多元到最低的十几元。

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　　但是我没有看到：这些满天飞的利空已经反映在股价上了。十几元的万科，估值只有6、7倍的PE。

　　此时买入万科，就会让我们立于不败之地。

　　让我们在头脑中预演一下未来有可能发生的情况。

　　第一种情况，如果万科的基本面改善，逐步确立在房地产行业中的垄断地位，那么，市场也会逐步重新认可万科这家公司，给出更加合理的估值。

　　此时，我们不仅能赚到公司增长的钱，也能赚到市场情绪的钱。

　　这就是传说中的戴维斯双击!

　　第二种情况偏悲观，如果万科这家公司无法突出重围，他大概率也能够维持现有的盈利水平。即便万科未来的盈利不增长，那么6、7倍的PE，年化15%的收益率，作为一个投资者，我也能够接受。

　　所以，当我们买的足够便宜的时候，就有了足够的安全垫，来面对未来的不确定性。预测正确固然能够大赚，预算错误也能够保证我们的投资不会亏损。

　　这就是投资中的不败之地!

　　不妨再举个例子，去年的平安，也是各种鬼故事满天飞，各种利空消息层出不穷，但是平安的股价也几乎腰斩，打折的股价给了我们足够的安全边际。

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　　即使这些鬼故事全部成真，也能够保证我们不会亏损;只要有个别的故事被证明是错误的，那么，这笔投资将大概率盈利。

　　所以投资最重要的并不是买“好的企业”，而是要“买的好”，也就是买的价格足够便宜。

　　那么，如何定义便宜呢?公司的市值小于公司的内在价值。

　　公司的市值等于股价乘以总股本数。公司的内在价值等于公司的每股内在价值乘以总股本数。所以，便宜的公司也可以定义成公司的股价小于公司的每股内在价值。

　　公司的股价每天都明码实价地在交易APP里面显示，相信对于这一点，大家应该没有什么异议。

　　公司的内在价值如何得到呢?

　　这涉及到对于公司目前及未来(重要的是未来)经营状况的评估。

　　这一点具有比较大的不确定性。1000个人心中就有1000个哈姆雷特。1000个人对同一家公司进行评估，就会得出1000种不同的结果。

　　巴菲特在有一年的年报中说到，如果他和查理芒格同时对于伯克希尔哈撒韦公司进行估值，得到的结果肯定会是不同的，但应该相差不大。

　　关于如何对公司估值不是本文的重点，如果想系统了解估值的方法，请在文后留言。

　　本文重点想说明的是，在我们能够对企业的内在价值进行粗略估计的时候，选择便宜的好公司，能够确保我们立于不败之地，不会亏损。如果好公司和便宜的公司无法兼得，那么便宜的价格更加重要!

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